O que é: são as estruturas das curvas de contratos futuros utilizadas nas análises de preços e vencimentos.
A Contango ocorre quando os preços dos contratos futuros estão acima do preço spot ou à vista (basis<0). Já na Backwardation, os preços dos contratos futuros estão abaixo do preço spot ou à vista (basis>0).
Basis = [Preço spot atual] – [Preço contrato futuro]
Como funciona: mostram a estrutura de preços para entrega futura e indicam a percepção do mercado sobre a oferta e demanda.
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No mercado em Contango, a curva futura tem uma inclinação positiva, indicando um mercado físico fraco e apoiado na formação de estoques. Esse comportamento é visto em commodities não perecíveis.
A estrutura de Backwardation favorece a venda imediata e zero estoque. É uma curva negativamente inclinada e indica um mercado físico forte.
É bom saber também: independentemente do ativo base, todos os contratos futuros têm uma curva futura. O formato e estrutura dessa curva revela muitos detalhes sobre a situação atual do mercado e a percepção dos agentes.
Recentemente a curva futura do West Texas Intermediate (WTI) e do Brent inverteram de Backwardation para Contango, confirmando o excesso de oferta de petróleo no mundo dada a queda de consumo provocada pelas medidas de isolamento social da pandemia do Covid-19.
