Cade aprova venda de ativos de transmissão da Equatorial

O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou a venda de sete sociedades de propósito específico (SPEs) de transmissão, detidas pela Equatorial, para a Verene Energia, veículo de investimento do fundo de pensão canadense CDPQ. A operação foi anunciada em abril deste ano pelas empresas e ainda depende do aval da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel).

Ao órgão antitruste, o fundo canadense disse que, seguindo o racional das aquisições recentes de linhas de transmissão realizadas por ela, a operação traduz o interesse do grupo em investir no setor de transmissão de energia elétrica no Brasil, em linha com sua estratégia de investimento sustentável e de longo prazo.

A Equatorial, por sua vez, destacou que a venda conclui um ciclo muito lucrativo de alocação de capital no segmento de transmissão e permitirá a contribuição da sua estratégia de otimização da estrutura de capital e o avanço em novas direções estratégicas.

“Os recursos decorrentes da operação poderão ser usados para acelerar o processo de desalavancagem – resultante de aquisições recentes – bem como para perseguir oportunidades de crescimento orgânico e inorgânico, e para possibilitar a distribuição para acionistas (como dividendos, juros sobre capital próprio, etc.)”, disse a empresa ao Cade.

Valor da venda dos ativos

Nos autos do processo no Cade, as empresas não divulgaram o valor envolvido na operação. Em abril, a Equatorial informou que a transação pode chegar a R$ 9,395 bilhões.

O valor previsto para a operação considera um equity value de até R$ 5,188 bilhões na data-base de 30 de junho de 2025, corrigido pelo CDI da data-base até o efetivo fechamento.  Além disso, o ativo de transmissão da empresa possui uma dívida líquida de R$ 2,862 bilhões em dezembro de 2024, sendo que a dívida líquida projetada para data-base (junho/25) será ajustada por efeitos de pagamento dos dividendos declarados e redução de capital do caixa excedente.

Os ativos da Equatorial

As SPEs pertencem à Equatorial Transmissão e foram adquiridos em leilões de 2016 e 2017. Os ativos estão localizados nos estados da Bahia, Piauí, Pará e Minas Gerais.

CDPQ

A CDPQ é uma investidora institucional de longo prazo que administra fundos de seus depositantes, compostos principalmente por planos de pensão e de seguro estatais e paraestatais na província de Québec, no Canadá. A CDPQ investe globalmente em grandes mercados financeiros, private equity, renda fixa, infraestrutura e no mercado imobiliário.

No segmento de transmissão de energia elétrica no Brasil, a CDPQ opera por meio de seis SPEs, que somam 1.697,5 quilômetros de extensão e passam pelos estados do Rio Grande do Sul, Mato Grosso, Pará, Minas Gerais, Goiás e Tocantins.

Outra autorização

O Cade também aprovou a aquisição, por um veículo de investimento a ser constituído pelas empresas por Alianza Gestão de Recursos e GIC, de um imóvel situado no município de São João de Meriti, no Rio de Janeiro, atualmente detido pela Meriti Investimentos Imobiliários e ocupado e operado por sua controladora, a Scala Data Centers.

De acordo com os autos, imediatamente após a venda para o veículo, o imóvel será locado para a Scala, mediante um contrato de longo prazo. Já a Alianza e GIC deterão somente a propriedade dos ativos.

Para o Cade, os compradores destacaram que a operação representa uma boa oportunidade de investimento. Para a Meriti e a Scala, a venda representa uma boa oportunidade de negócios.