A transmissora ISA Cteep vê um potencial muito grande para novos investimentos nos leilões de transmissão preparados para esse ano e o próximo, a fim de escoar a energia renovável em construção no Nordeste e no norte de Minas Gerais. Em teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre deste ano, os executivos da companhia falaram dessas oportunidades e descartaram preocupação com relação ao seu endividamento, uma vez que os ativos vão gerar cada vez mais receita conforme entrem em operação.
“Posso garantir que vamos fazer investimentos que mantenham o equilíbrio entre alavancagem, custo financeiro e geração de resultados e prática de pagamento de dividendos”, disse Rui Chammas, presidente da ISA Cteep, durante a teleconferência. Segundo ele, a companhia só entrará em competição em leilão em lotes que tenham a rentabilidade adequada. “Não vamos por volume de investimentos, e sim por rentabilidade”, disse.
Para Chammas, além dos grandes ativos de transmissão previstos para o Nordeste, existem ainda oportunidades na modernização do parque da Cteep no estado de São Paulo, que vêm sendo conduzidos na forma de reforços e melhoria, além de soluções como as baterias para armazenamento e novas tecnologias aplicadas à transmissão.
Os grandes deságios praticados nos leilões de transmissão não são motivo de preocupação para a Cteep, segundo Chammas. “Nesse ano, especificamente, a quantidade de obras necessárias e lotes leiloados nos fazem crer que haverá espaço para a busca de boas oportunidades e criação de valor para a companhia”, disse.
o fim de março deste ano, a dívida líquida da companhia era de R$ 7,2 bilhões, volume 1,5% superior que a dívida do fim de 2022. Pelo cronograma de amortização, há cerca de R$ 231,6 milhões vencendo neste ano e R$ 1,99 bilhão no próximo ano, enquanto a empresa tinha R$ 1,8 bilhão em caixa ao fim do primeiro trimestre deste ano. A relação entre dívida líquida e Ebitda chegou a 2,74 vezes em março.
Segundo Carisa Cristal, diretora de Finanças e Relações com Investidores, mesmo considerando os investimentos futuros nos leilões, a ISA Cteep tem capacidade de caixa e alavancagem para arrematar os ativos, “desde que a companhia encontre os retornos adequados”.
As cláusulas de dívida mais restritivas apontam para uma alavancagem limite de 3,5 vezes, mas essa dívida vence no começo de 2024, de forma que esses covenants não impactariam perspectivas futuras de mais alavancagem. “A companhia está sempre avaliando oportunidades de revisão da estrutura de capital, olhando as oportunidades, buscando o melhor momento para rolar dívida ou liquidar nossa capacidade de alavancagem e de investimentos futuros”, completou a executiva.
“Continuamos com nosso compromisso com a estratégia de equilíbrio entre distribuição de proventos e investimentos”, disse Cristal. Segundo ela, no momento, não há previsão de mudança nessa prática.
Os investimentos contratados são grandes, mas também são grandes as perspectivas de crescimento da receita anual permitida (RAP) dos projetos que entrarão em operação, disse a diretora. “Podemos, sim, aumentar um pouco a alavancagem da companhia, mas ainda dentro do que entendemos adequado numa empresa em crescimento, para manter o rating AAA e que nos dá capacidade de seguir com a prática atual de dividendos”, disse Cristal.
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